招商证券(香港):给予港华燃气(01083.HK)“买入”评级 目标价5.20港元

招商证券(香港)4月22日发布公告。20年下半年的增长势头将延续至21年上半年,我们预计港华燃气今年上半年销气量将增长25%,推动收入增长32%。而由于高基数,预计今年下半年会有所减速,但公司估值和2022年增长前景仍将保持吸引力。
2021-04-23 16:13 全球财富网

招商证券(香港)4月22日发布公告。20年下半年的增长势头将延续至21年上半年,我们预计港华燃气今年上半年销气量将增长25%,推动收入增长32%。而由于高基数,预计今年下半年会有所减速,但公司估值和2022年增长前景仍将保持吸引力。我们首次覆盖港华燃气给予买入评级,目标价5.2港元,对应8.7倍21财年预测市盈率。公司股票当前估值为6.4倍21财年预测市盈率,预计21-23财年每股盈利复合年增长率为12%(高于行业平均的+10%),预计21财年股息率为5.1%。我们还对港华燃气对上海燃气潜在的股份发行(预计将于2022年完成)可能造成的股权稀释进行了分析,摊薄比例占扩大前发行股数的42%(或扩大后发行股数的30%),将使22财年每股盈利减少约29%,并将目前22财年预测市盈率推升至8.1倍,但我们认为仍然具有吸引力(行业平均11.9倍)。

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