逆市加仓汹涌 3月港股ETF净流入超44亿美元创新高

3月的港股市场震荡,但港股ETF(交易所买卖基金)却吸引了创纪录的资金流入。根据彭博数据汇编,整个3月,60只跟踪香港指数的股票型ETF净流入规模约为44亿美元,折合人民币约280亿元,达到了自2000年数据统计以来的最高月度数值。
2022-04-11 13:03

来源:中国基金报

3月的港股市场震荡,但港股ETF(交易所买卖基金)却吸引了创纪录的资金流入。根据彭博数据汇编,整个3月,60只跟踪香港指数的股票型ETF净流入规模约为44亿美元,折合人民币约280亿元,达到了自2000年数据统计以来的最高月度数值。

事实上,今年以来,尽管俄乌地缘政治冲突的“黑天鹅”打乱了投资者期待中的市场大反弹,但投资者对于ETF的热情始终不减,香港市场ETF的资金流入量、成交量均延续了去年的增势。

根据港交所数据,今年前2个月,香港上市的交易所买卖产品(ETP,包括ETF和杠杆及反向产品)共157只,市值达4235亿港元,平均每日成交额89亿港元,较2021年全年的77亿港元上升15%。新资产净值也在继续增加,期内资金流入规模约20亿美元,超过去年同期。因市场价格变动的影响,资产管理规模略有缩减,约为500亿美元。

“在近期市况下,香港ETF的成交量反而有所增加,这正好证明了ETF在市场波动和不确定性加剧时所提供的韧性。”港交所交易所买卖产品主管罗博仁(Brian Roberts)表示。

逆势加仓之选

ETF市场与港股市场走出“独立行情”,并非今年的新现象。

去年,尽管香港股市的总体市值下跌了11%,但港交所买卖产品总规模同比增长9%至4290亿港元,创下历史新高;资金净流入达62.7亿港元,也创下近三年来新高;ETF市场的新资产净值约100亿美元,创六年以来新高,较2020年翻倍。

罗博仁表示,从投资者的行为来看,市场下跌时,ETF投资通常会录得净买入。在香港市场,投资者都希望在价格下跌时通过ETF买入一篮子股票,这也反映出在市场波动时, ETF作为流动性缓冲发挥着类似减震器的作用。

今年以来,美联储加息、俄乌冲突、供应链危机等多重因素作用下,港股市场依然剧烈波动。

“近期港股不少板块经历了大幅下跌,但从ETF资金流角度看,不少投资者选择了逆势加仓。”南方东英基金经理王毅表示。

以南方东英恒生科技指数ETF为例,根据彭博数据,截至3月24日该产品资金净流入达48.47亿港元,规模较年初上升约20%至163亿港元,今年3月更是自2020年8月发行以来录得单月最大资金流及日均成交额的月份。

王毅认为,近期ETF资金的流向显示的确有投资者在趁低吸纳,尤其是对中国科技板块仍充满信心,也侧面印证了“港股估值已处于洼地水平,长期来看极具布局价值”的市场判断。

港股市场的动荡也未影响新产品的发行。南方东英的数据显示,截至2021年底,香港市场共有152个ETP,其中年内新上市的产品数量为33个,也创下历史新高。按ETP发行商划分,2021年南方东英共发行11款新产品,居同业之首,占香港ETP新发行市场的30%以上。以产品类型划分,去年主题型ETF和宽基ETF占据新发行产品的一半,产品种类更加多元化。

据王毅介绍,从资金流向看,香港股票型ETF和主题型ETF是2021年最受欢迎的类别,同时,固收ETF也日益成为受欢迎的配置工具。在所有香港发行的ETP中,南方东英恒生科技指数ETF2021年获得的资金流入规模最高,iShares安硕恒生科技ETF、盈富基金、南方东英彭博中国国债+政策性银行债券指数ETF紧随其后。相比之下,大宗商品尤其是黄金ETF的流出较多。

王毅还表示,投资者偏向中国资产配置。他指出,美联储加息与俄乌冲突加剧市场波动,中国独立的货币政策轨道受海外政策和地缘政治影响有限,人民币和中国利率债有望维持其避风港作用。

从资金流角度看,工银南方东英富时中国国债指数ETF(CYB/CYC)近一个月录得净流入2516万美元,近一年录得净流入约1.82亿美元,南方东英彭博中国国债+政策性银行债券指数ETF近一年也录得约7.4亿美元的资金流入。

香港ETF产品发展渐趋多元化

在动荡的市场下表现出强大韧性的同时,香港ETF市场近年亦是相当活跃。随着市场流动性不断上升,市场结构日臻完善,在港上市的ETF产品亦变得更多元化,引领着亚太ETF市场发展。

首先,近年来,主题式(Thematic Investing)ETF投资大受欢迎。主题式投资早在2018年、2019年开始渐渐形成,并在过去两年迅速增长。根据港交所数据,2019年,香港有15只主题式ETF,资产管理规模约3亿美元;但截至去年年底,香港市场已拥有超过40只主题式ETF,资产管理规模增长至64亿美元。

去年,港交所发布了名为“大趋势的革新力量”的白皮书,主要探讨主题式投资和大趋势(Megatrends)。白皮书中将“大趋势”分为五大主题,包括快速城市化、人口结构改变、经济财富增长、气候变化以及创新科技。

“我们察觉到越来越多ETF发行人发行与这些大趋势相关的ETF,例如以自动驾驶及电动车为主题的ETF.今年2月,首只以元宇宙为主题的ETF在香港上市。这些香港ETF产品的最新发展都广受投资者欢迎。”罗博仁表示。

“这是投资者的需求增加以及ETF行业发展共同推进的结果。”王毅表示,随着宽基ETF日益成熟,投资者在追求Beta的同时,也会寻求一定的Alpha,尤其是看到不少新兴板块可以带来较好的收益,例如太阳能、智能驾驶、云计算等。这些领域有较高的研究门槛和知识壁垒,而ETF投资提供了一种简便、透明、风险分散的选择,因此受到投资者欢迎,也促使ETF发行商更多地发行相关产品。

值得注意的是,相比于美国等发达市场,香港ETF市场仍大有可为。根据港交所数据,2021年香港ETF市场的资产管理规模达到550亿美元,创下历史新高,较2019年的资产管理规模(约400亿美元)增长了超过25%。尽管如此,这个数字也仅占2021年港股总市值的1%。而根据ETFGI网站统计,美国ETF市场规模为6.7万亿美元,数量达2700多只。

“我们相信更加丰富的产品类别、投资者教育会逐步把ETF市场做大做强。”王毅表示。

此外,与内地市场更深程度地互联互通也进一步助力资金流入香港ETF市场,带来更多跨境机遇。“ETF获纳入互联互通能够为这个市场带来更多增长动力。”罗博仁说。

他指出,可以从两个方面看待这一“里程碑”。第一,ETF将成为第一个纳入互联互通的产品,这是对ETF产品投下信心一票;第二,此举对于香港和内地的ETF行业而言,是互惠互利的,将汇聚更多投资者,并扩大投资者的投资选择范围,也进一步优化了市场结构。

(文章来源:中国基金报)

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