2021年基金发行盘点:头部“大厂”占比近半,颈部公司意外翻车

即将过去的2021年依然是个发行“大年”,时至年尾,公募基金发行仍在冲刺。
2022-04-05 23:07

时至年尾,公募基金发行仍在冲刺。对公募新发基金而言,即将过去的2021年依然是个“大年”。数据显示,2021年以来发行规模已接近2.8万亿份,仅次于2020年的3.1万亿,位列公募基金历史第二。

业内老生常谈的“马太效应”,在今年发行市场也体现得极为明显,两极分化特征愈加显著。TOP10的基金公司,在主动新发份额占比达46.4%,在主动权益基金的新发份额占比更是高达50.9%。

换言之,在151家公募机构中,头部的十家基金占据了发行市场近半的份额。中小基金公司的日子并不好过。

时代周报记者亦注意到,在2021年的发行“大年”,也不乏落寞者。截至12月6日,年内已经有31只基金发行失败。经时代周报记者梳理,除了中小基金公司司空见惯的发行失败外,“颈部”基金公司交银施罗德、景顺长城、平安基金也都曾发生“翻车”案例。

有喜:“大厂”的饕餮盛宴

相比2020年出色的赚钱效应,2021年的A股市场相对冷清。然而,与往年股市波动之后公募基金的门可罗雀相比,今年算是跳出了历史循环。

“去年已经很夸张了,今年关闭申购的都有。”沪上某私募人士告诉时代周报记者,当年离开公募的时候行业总规模才3万亿,现在一年新基金就能发到这个体量。

2021年基金发行盘点:头部“大厂”占比近半,颈部公司意外翻车

近年基金发行规模柱状图(图片来源:天风证券研报)

近两年基金发行的主角是主动权益基金,发行规模长期热度不减。中信证券研报显示,按照全部新发基金口径,截至2021年12月6日,TOP10基金公司在新发份额占比达46.4%、TOP20的占比达65.5%。

有中型基金公司人士告诉时代周报记者:“部分头部基金公司长期‘霸占’发行渠道,中小基金公司的发行压力极大。”

从数据来看,确实有所体现。基金三季报显示,以存量规模论,TOP10、TOP20的占比分别为41.5%、65.4%。相比存量基金规模,新发基金的头部效应更加明显;品牌、投研、渠道等优势在新发基金中的影响更加凸显。

在最重要的主动权益赛道,头部公司的存在感更强。行业排名前十的基金公司在主动权益基金的新发份额占比达50.9%、行业前20强的占比达72.1%;高集中度特征更明显。

与2020年相比,主动权益“爆款基金”的热度有所降低,但占比小幅上升。2021年以来,首发50亿元以上主动权益基金79只、规模合计6393亿元,在全部“爆款基金”中占比50.9%。而2020年主动权益基金在在全部“爆款基金”中占比50%,规模合计9400亿元。

有忧:颈部公司“大意了”

近期中加基金的发行失败案例,再度引发了业界对于中小基金公司生存困局的关注。

不过,时代周报记者发现,今年新基发行失败案例中,也不乏颈部基金公司的身影。Wind数据显示,自从2017年4月嘉合睿金失败以来,已经累计有114只新基发行“翻车”。以新基金发行失败公告日来算,2017-2020年募集失败的基金数量分别为8只、33只、20只、25只。截至12月6日,年内发行失败的基金数量已达31只,接近历史峰值。上一个募集失败的“大年”是2018年,彼时A股市场泥沙俱下。

发行失败的“苦主”仍集中在中小基金公司,九泰基金、中金基金、融通基金、华泰保兴、创金合信等公司均有多只基金遭遇发行失败。

让人颇为意外的是,交银施罗德、景顺长城、平安基金也出现在了发行失败的名单里。其中交银施罗德和景顺长城,在年内既有“爆款基金”的志得意满,同时也经历了发行失败的尴尬。

12月3日,交银启诚混合基金单日认购规模超过百亿元,远远超过了30亿元的募集规模上限,启动了比例配售。而在3月8日与3月24日之间发行的交银丰华两年封闭运作则发行失败。值得一提的是,交银丰华债券拟任基金经理黄莹洁,彼时在管基金规模596.10亿元。

沪上某基金研究人士告诉时代周报记者,发行时机对于新基发行来说至关重要,在2021年尤其如此。全年的峰值出现在1月份,发行份额高达5438.7亿份,显然与A股市场的火爆有关。2-5月是发行规模回落的一段时间,交银施罗德与景顺长城的发行失败均出现在这一时期。

至于景顺长城,也一度是渠道的宠儿,余广、杨锐文等基金经理曾先后发出“爆款”。至于募集失败的景顺长城泰顺回报一年定开,拟任基金经理邓敬东稍显“稚嫩”,基金发行时管理基金年限不足1年,且在基金发行的节点,所管理基金出现两位数的回撤。

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